ដោយៈ ម៉ាណា
អន្តរជាតិៈ ការធ្លាក់ចុះតម្លៃមាសយ៉ាងលឿន និងមិនទាន់មានសញ្ញាបង្ហាញពីការស្ទុះឡើងវិញឆាប់រហ័ស បានធ្វើឲ្យមានការភ្ញាក់ផ្អើលសម្រាប់វិនិយោគិនជុំវិញពិភពលោកក្នុងឆ្នាំ២០២៦។
ហេតុអ្វីបានជាវិនិយោគិនមានការភ្ញាក់ផ្អើល? មានកត្តាមួយចំនួន ដែលគេមើលឃើញដូចជា
១. ភាពប្រែប្រួលខ្លាំង
មាសបានកើនឡើងដល់កម្រិតខ្ពស់បំផុត លើសពី៥០០០ ដុល្លារក្នុងមួយអោននៅដើមឆ្នាំ២០២៦ បន្ទាប់មកបានធ្លាក់ចុះរាប់រយដុល្លារយ៉ាងឆាប់រហ័ស ក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានសប្តាហ៍។
អ្នកវិភាគមួយចំនួនបានពិពណ៌នាវាថា ជារយៈពេលមួយក្នុងចំណោមរយៈពេល ដែលមានភាពប្រែប្រួលបំផុត នៅក្នុងប្រវត្តិសាស្ត្រទីផ្សារមាសសម័យទំនើប។
វិនិយោគិនដែលបានទិញ នៅជិតចំណុចកំពូលបានជួបប្រទះនឹងការខាតបង់ភ្លាមៗ ខណៈពេលដែលពាណិជ្ជករ ដែលបានចូលបន្ទាប់ពីការកែតម្រូវបានឃើញឱកាស។
២. សញ្ញាសេដ្ឋកិច្ចដែលមានជម្លោះ
មាសជាធម្មតាឡើងថ្លៃ នៅពេលដែលអ្នកវិនិយោគភ័យខ្លាចវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច ភាពតានតឹងភូមិសាស្ត្រនយោបាយ អតិផរណា ឬភាពទន់ខ្សោយនៃរូបិយប័ណ្ណ។ ប៉ុន្តែនៅពេលដែលទីផ្សាររំពឹងថា នឹងមានកំណើនសេដ្ឋកិច្ចខ្លាំងជាងមុន អត្រាការប្រាក់ខ្ពស់ ឬប្រាក់ដុល្លារអាមេរិកកាន់តែរឹងមាំ បានបំផ្លាញតម្លៃ និងក្តីសង្ឃឹម។
៣. ភាពមិនប្រាកដប្រជាភូមិសាស្ត្រនយោបាយ
ព្រឹត្តិការណ៍នៅមជ្ឈិមបូព៌ា ការព្រួយបារម្ភអំពីកំណើនសកល និងការផ្លាស់ប្តូរគោលនយោបាយ របស់ធនាគារកណ្តាលរបស់អាមេរិក បានបង្កើតការប្រែប្រួល យ៉ាងឆាប់រហ័សនៃអារម្មណ៍វិនិយោគិន។
ហេតុអ្វីបានជាវិនិយោគិនធំៗជាច្រើន នៅតែកាន់កាប់មាស? គឺធនាគារកណ្តាលបន្តទិញមាសជាទ្រព្យសកម្មបម្រុង។ មាសនៅតែជារបាំងការពារប្រឆាំងនឹងអស្ថិរភាពហិរញ្ញវត្ថុ និងហានិភ័យរូបិយប័ណ្ណនិងធនាគារធំៗមួយចំនួននៅតែព្យាករណ៍ ពីតម្លៃមាសរយៈពេលវែងខ្ពស់ជាងមុន ទោះបីជាមានការប្រែប្រួលរយៈពេលខ្លីក៏ដោយ។
តើមានអ្វីកើតឡើងបន្ទាប់?
ទីផ្សារមាស និងវិនិយោគិនមានការបែកបាក់គ្នា ជាមួយទស្សនៈវិជ្ជមានលើកឡើងថា ប្រសិនបើកំណើនសកលធ្លាក់ចុះ អត្រាការប្រាក់ធ្លាក់ចុះ ឬហានិភ័យភូមិសាស្ត្រនយោបាយកើនឡើង មាសអាចឡើងថ្លៃម្តងទៀត។
ចំណែកទស្សនៈអវិជ្ជមាន លើកឡើងថា ប្រសិនបើប្រាក់ដុល្លារអាមេរិកឡើងថ្លៃ ហើយទំនុកចិត្តសេដ្ឋកិច្ចប្រសើរឡើង មាសអាចនៅតែស្ថិតនៅក្រោមសម្ពាធ ឬធ្លាក់ចុះ។
ដូច្នេះ ការភ្ញាក់ផ្អើលមិនមែនថា មាសកំពុងដួលរលំនោះទេ។ ការភ្ញាក់ផ្អើលគឺថា តើវាបានឡើងចុះលឿនប៉ុណ្ណា ដែលបង្កើតទាំងការភ័យខ្លាច និងឱកាសសម្រាប់វិនិយោគិនទូទាំងពិភពលោក៕
